«Open AI — это пузырь»! Откровения из Кремниевой долины | Братья Либерманы

Коротко

Братья Давид и Даниил Либерманы из Кремниевой долины смотрят на AI-бум трезво: это одновременно смена парадигмы и пузырь. 98% компаний умрут, как в доткомах, но выжившие статистически оправдают все вложения, потому что венчур в среднем возвращает ~5x. Настоящая угроза не крах OpenAI (доход вырос с 1 до 15 млрд за год, а деньги на дата-центры берут на себя сторонние игроки вроде Oracle) - угроза в том, что пять американских компаний плюс контроль над NVIDIA/CUDA и экспортные запреты США дали Штатам 90% мировых вычислительных мощностей против паритета с Китаем два года назад. Либерманы поставили на альтернативу: децентрализованный open-source AI-протокол по модели биткоина, где 99% мощности идёт на полезные LLM-вычисления, а не на сжигание электричества. Запустили его месяц назад, отказавшись от подъёма денег и от предложений продаться за 100+ млн. Ставка простая: специализированные чипы (трансформер-ASIC, уже в 10-80 раз эффективнее NVIDIA) плюс распределённая сеть удешевят AI в сотни тысяч раз, как это уже случилось с биткоин-майнингом за 13 лет. Сработает, суперинтеллект достанется каждому и никем не будет контролироваться. Не сработает, мир скатится к цифровому неравенству, где доступ к AI выдают по социальному рейтингу.

Главный тезис

AI реален и меняет жизнь каждого, но сейчас он схлопывается в руки пяти американских компаний под контролем государства США. Единственная альтернатива этому будущему тотального контроля - децентрализованный open-source протокол по модели биткоина, где вычисления принадлежат всем.

Ключевые идеи

• 6:53 - венчурный рынок устроен так, что 98% компаний обнуляются, но посчитай весь вложенный капитал против всего возвращённого, и выйдет ~5x; отличить будущего гиганта заранее невозможно даже эксперту
• 0:13 - OpenAI не пузырь в вакууме: доход вырос с 1 до 15 млрд долларов за год, такой скорости нет ни у одной крупной компании, и приложение не вылезает из топа сторов
• 3:36 - в доткомах были прямые фроды (компании притворялись Amazon и Google, накрутили оценки в сотни раз), но выжили Amazon, Google, Facebook и сейчас стоят триллионы, зарабатывая реально
• 4:44 - причина любого пузыря в том, что ажиотаж обещает «завтра», а онлайн-торговля, обещанная в 2000-м, случилась, но спустя 25 лет
• 15:55 - Либерманы не согласны с текущей стратегией: деньги идут в консервацию статус-кво (дата-центры с текущим железом), амортизацию пишут на 6 лет для оборудования, устаревающего за 2 года
• 26:26 - два года назад Китай и США имели паритет ~20-25%, теперь у США 90%, потому что в Аспене договорились поделить GPU между пятью компаниями плюс executive order Байдена и запреты BIS на продажу чипов
• 37:58 - биткоин это 26 гигаватт распределённой инфраструктуры, больше чем Microsoft, Amazon, Google, OpenAI и XAI вместе взятые, и это самый большой дата-центр в мире
• 16:37 - за 13 лет производительность биткоин-майнинга на вложенный капитал и электричество выросла в 300 тысяч раз, потому что сеть распределённая и умельцы конкурируют напрямую без дистрибуции
• 1:13:29 - в их протоколе 99% мощности идёт на полезное действие (вычисление и тренировка LLM) и только 1% на безопасность сети, в отличие от биткоина, где почти всё сжигается на security
• 1:04:01 - чтобы избежать судьбы TON Дурова (СЕК запретил после подъёма 1,8 млрд), они не поднимали денег и отдали протокол в open source, сделав его utility-токеном, а не security
• 1:08:26 - за 4 месяца им дважды предлагали больше 100 млн, чтобы купить, они отказались ради 10% монет своего протокола, ставя на сотни миллиардов, если гонка дойдёт до триллиона
• 1:27:23 - безопасность биткоина держится на гуманистическом предположении, что большинство честны: строители оборудования сами останавливались, приближаясь к 50%, потому что контроль сети разрушил бы веру и обнулил их вложения
• 2:04:18 - трансформер-ASIC от бывших производителей биткоин-чипов уже заявляют в 10-80 раз выше эффективность LLM-операций, чем топовые NVIDIA, и это запустит ту же кривую удешевления
• 0:34 - в мире, где мозги AI открыты, у каждого будет робот за 5 тысяч долларов, работающий 20 часов в сутки, и безработица сменит смысл на отсутствие необходимости работать
• 0:32 - обе развилки (доминация США или децентрализация) уже происходят неравномерно: где-то потрясения и рост неравенства, где-то Бутан майнит на гидроэлектричестве

Почему это важно

Ставка идёт за то, кто будет владеть вычислительной инфраструктурой AI, а значит и суверенитетом, обороной и экономикой всех стран мира. США через контроль NVIDIA, CUDA и экспортные лицензии загнали Китай в удушье (90% чипов достаётся пяти американским компаниям, остальное контрабандой через Сингапур и Малайзию), а всем прочим странам, включая Казахстан, Вьетнам, Эмираты, оставили по паре тысяч GPU и роль вечных плательщиков. Игроки: OpenAI, XAI Маска, Anthropic, Meta, Microsoft, Oracle (Эллисон стал богатейшим на CapEx дата-центров), фонд Andreessen Horowitz, инвестирующий во всё сразу как в индекс, и китайский DeepSeek, догнавший за год на деньгах успешных трейдеров. Либерманы дружат с Альтманом, Брокманом, Суцкевером и два года назад через них увидели, что раздел рынка уже произошёл. Их децентрализованная альтернатива нужна тем, кому пятёрка скоро съест бизнес: Canva, Flow, ChatFuel, ManyChat, Дуров с Telegram - всем, кто не может поставить миллион своих GPU.

Идеи

• Смотреть на биткоин не как на цифровое золото, а как на самый успешный в истории финансовый фреймворк для финансирования физической инфраструктуры
• OpenAI структурировал долг так, что при крахе теряют инвесторы сторонних дата-центровых компаний вроде Oracle, а не сам OpenAI и его инвесторы
• Недвижимость в 2008 просто сменила руки, и через два года те, кто получил актив, вернули всё; крах AI-железа тоже будет перераспределением, а не исчезновением
• DeepSeek за «50 миллионов» - пиар-миф: у трейдеров, сделавших модель, было 2 млрд долларов и очень много NVIDIA-карт
• Алекс Герко торгует на Forex успешно не из-за роботов, а потому что у него было 50 тысяч GPU и пара сотен математиков, которых интервьюируют месяцами
• NVIDIA продавала специальные карты для майнинга крипты и полностью проиграла специализированным ASIC - тот же сценарий грядёт для AI-железа
• Filecoin хранит 10 миллионов терабайт, больше чем весь YouTube, но о нём почти никто не знает - ниша сработала тихо
• Sora от OpenAI и её маленькая социальная фича (упомянуть человека в видео) моментально сделали приложение номер один и напугали всех от Цукерберга до Дурова
• Meta выпустила клон Sora за пять дней до релиза от страха, и внутри Meta шок - их версией никто не пользуется
• У Маска нет AI-аудитории, потому что в Twitter приходят читать, а в OpenAI - чатиться; отсюда провалившаяся связка Дуров-Маск с Грком в Telegram
• Мессенджеры два года боялись давать AI миллиардам пользователей, потому что не окупить; OpenAI сломала модель платой 20 долларов в месяц
• Квантовый компьютер не обрушит биткоин «в один момент» - это байка; сеть обновит шифрование по консенсусу, как уже вводила новые типы подписей
• Старое биткоин-оборудование просто выкидывают, когда оно жжёт электричества больше стоимости добытого - рынок вошёл в это осознанно
• Бутан, зажатый между Китаем и Индией, продаёт дешёвое гидроэлектричество биткоин-сети и намайнил ~3 млрд долларов для крошечной страны
• Линус Торвальдс в 91-м собрал энтузиастов против закрытых ОС, и сегодня 75% серверов и 90% телефонов на open-source Linux - прецедент победы децентрализации
• Клауд не стал децентрализованным, потому что у open source не было финансовой модели биткоина для финансирования железа
• Weima в Сан-Франциско уже съела 20% рынка перевозок по экспоненте; самоуправляемые машины сдаются только в аренду, чтобы вытягивать любую дозволенную цену
• Uber не станет прибыльным, потому что не построил свой автопилот - Google засудил их за презентацию с еженедельного митинга, где ничего технического не было
• Робот с мозгом от Google будут не продавать, а сдавать в аренду, вытягивая столько, сколько ты готов платить - как Weima с машинами
• Во время ковида в США платили такие пособия, что люди отказывались работать; кадровый голод в кейтеринге тянется до сих пор
• Богатые страны с пенсионными фондами в OpenAI и Эмираты, инвестирующие вместо нефти, распределят благо между гражданами; Африка получит одну машину на десять деревень
• Инженер тратит 2000 долларов в месяц на AI-подписки через API плюс 500 сверху, и это даёт конкурентное преимущество, недоступное большинству
• Их протокол уже вырос с 80 до 450 high-end GPU (Hopper, Blackwell) за месяц, себестоимость монеты упала с 20 до 10 центов
• Золото есть на астероидах в объёме больше, чем на Земле, и мы уже видим его в телескопы, но цену золота это не обрушивает - вера в scarcity держится

Инсайты

• Пузырь и реальная революция не взаимоисключающи: рынок может быть надутым в моменте и одновременно недооценивать масштаб сдвига на горизонте десятилетий
• Венчур работает как портфель, где убыточность 98% ставок - не ошибка, а структурная норма прибыльной модели; неотличимость победителя заранее делает диверсификацию единственной рациональной стратегией
• Контроль над стандартом (CUDA, экспортные лицензии) даёт больше власти, чем контроль над капиталом или талантом - барьер не в деньгах, а в возможности вообще написать работающую программу для чипа
• Технологии всегда «долго запрягают»: реальный эффект приходит через 5-20 лет после хайпа, поэтому «вы опоздали» почти всегда ложное суждение
• Децентрализация побеждает не идеологией, а экономическим маховиком: без модели прямого денежного вознаграждения за улучшение железа open source остаётся нишевым
• Proof of work создаёт цикл, где выгодно обновлять оборудование; proof of stake вознаграждает вложенный капитал, а не инновацию, и потому не запускает кривую удешевления
• Безопасность распределённых систем держится не на невозможности атаки, а на том, что атака самоуничтожает ценность актива для атакующего
• Распространение знания само по себе защищает сеть: мысль подключить больше мощности приходит многим одновременно, не давая никому достичь контрольного большинства
• Доступность к средству производства, а не само средство, определяет структуру рынка: интернет только у Apple означал бы монополию Apple на телефоны
• AI становится определителем суверенитета: без собственного вычислительного ресурса страна теряет и экономику, и оборону, что превращает всех аутсайдеров в союзников децентрализации
• Обучение на human feedback и гонка за доминирование создают структурный стимул жертвовать математической окупаемостью ради захвата рынка
• Главный дефицитный навык эпохи неопределённости - способность принимать решения и нести за них ответственность в условиях, где сценарии радикально расходятся, а предсказать нельзя ничего

Цитаты

«Этот рынок, он в целом про то, что 98% умирает. Всегда умирало последние 30 лет» - 6:53

«Может ли быть так, что OpenAI превратится в ноль? Может» - 7:48

«Год назад у них был миллиард долларов дохода. Сейчас у них 15 миллиардов долларов дохода» - 0:13

«Как люди обычно переоценивают, сколько можем сделать за год, а недооценивают, что можем сделать за 10» - 4:44

«Бегите майнить. И бегут майнить» - 0:09

«Это очень гуманистическое предположение, что большинство честные» - 1:27:23

«Все, это уже золото» - 0:50

«26 гигаватт - это больше, чем Microsoft, Amazon, Google, OpenAI, XAI. Все вместе взятые» - 37:18

«Мы скатываемся совсем не к тому миру, в котором мы бы хотели жить» - 0:22

«Суперинтеллект будет доступен каждому человеку и никем не контролируется» - 0:28

«Это твой робот. Он идет за тебя работать на завод» - 0:35

«Ты сегодня ведешь переписку, и ты надеешься, что ее никто не прочитает. А ее прочитают» - 0:40

«У меня нет никаких иллюзий вообще на тему того, что все, что мы обсуждаем, все будет когда-то прочитано» - 1:41:08

«Эти сети строятся в действительности энтузиастами, которые хотят, чтобы это будущее случилось» - 0:47

«Как только ты делаешь его, ты потерял все, что ты в него вложил, потому что ты тут же уже разрушил веру» - 1:28:00

«Ты можешь сколько угодно гнаться, заработать, можешь даже успеть пару миллиардов долларов, но в итоге все потеряешь и ни в чем не будешь участвовать» - 1:10:59

«Мы заработаем сотни миллиардов, если мы правильную ставку делаем» - 1:11:36

«Если ты веришь в этот шанс, тебе сейчас нужно шортить весь остальной рынок» - 1:20:20

«Будущее уже здесь, но оно неравномерно распределено» - 0:32

«Это будет мир одновременно больших потрясений» - 0:01

«Это мир, в котором главной проблемой человечества будет смысл жизни» - 1:57:24

«Нет, я хочу в будущем. На 10 тысяч лет вперед, посмотрю, что там» - 2:14:53

Факты

• Одну из компаний Либерманы продали Snapchat за 60 млн долларов; следующую, Product Science, подняли на 18 млн в 2021 году
• Прошлый подкаст с ними набрал почти полтора миллиона просмотров
• OpenAI планирует до 2030 года убытков порядка 112 млрд долларов (по прогнозу, который упомянул ведущий)
• Доход OpenAI: миллиард долларов год назад, 15 млрд сейчас; почти миллиард пользователей
• Executive order Байдена: модели больше триллиона параметров нельзя тренировать без разрешения правительства США
• Соотношение капитализации к прибыли у Google, Microsoft, Amazon сейчас меньше, чем у Walmart
• Компания, сделавшая DeepSeek, - успешные трейдеры, у них было 2 млрд долларов и много NVIDIA-карт
• Алекс Герко - крупнейший частный налогоплательщик Англии; его фирма вторая по величине частная трейдинговая компания в мире после Citadel; было 50 тысяч GPU
• Биткоин: 26 гигаватт, ~10% от рынка золота, капитализация ~2 триллиона долларов; за год добавил 5 гигаватт против 1 у OpenAI и XAI каждый
• Производительность биткоин-майнинга выросла в 300 тысяч раз за 13-15 лет (с 5 млн джоулей на хеш до ~15)
• Их протокол вырос с 80 до 450 GPU (Hopper, Blackwell) за месяц; себестоимость монеты упала с 20 до 10 центов; ни разу ни у кого не было больше 30% мощности
• В 2010 году в биткоин-сети было ~1500 GPU, каждый заработал 1000 биткоинов за год
• Рынок AI-вычислений сегодня ~40 млрд долларов, через 10 лет прогноз ~2 триллиона в год; рынок смарт-контрактов сегодня ~2 млрд
• Трансформер-ASIC заявляют в 10-80 раз выше эффективность LLM, чем топовые NVIDIA (чипы выйдут в следующем году)
• Linux: меньше 1% рынка серверов в 2001, ~75% сегодня; ~90% телефонов (Android) на Linux
• За 4 месяца два предложения от ведущих AI-лабораторий купить их за 100+ млн долларов
• Холдинг Либерманов оценивался в 200 млн, затем в 400 млн после раунда; за год они облетели 24 страны, встречаясь с министрами AI
• Бутан - третья по величине страна по госмайнингу биткоина, намайнил ~3 млрд долларов через договор с Bitmain на гидроэлектричестве
• TON Дурова привлёк 1,8 млрд долларов и был остановлен СЕК
• Filecoin хранит 10 млн терабайт; Render оценивается в 5-6 млрд долларов

Источники

• Product Science - их компания по оптимизации кода приложений (клиенты Walmart, Airbnb); внутри продукт CodeTuner
• DeepSeek - китайская модель, догнавшая топ за год
• Andreessen Horowitz - фонд, инвестирующий во все AI-компании как в индекс
• NVIDIA, TSMC - чипы и производство; стандарт CUDA
• Oracle (Ларри Эллисон), Colossus Маска (миллион GPU)
• Bitcoin, Filecoin (Protocol Labs), Render, BitTensor - крипто/децентрализованные проекты
• Linux (Линус Торвальдс, 1991), Satoshi Nakamoto
• Weima - самоуправляемые машины в Сан-Франциско
• Sora / Sora-2, Meta AI - генерация видео
• Chemify - AI для биохимии, синтеза молекул и материалов
• Люди: Сэм Альтман, Грег Брокман, Илья Суцкевер (Safe Superintelligence), Мира Мурати, Илон Маск, Марк Цукерберг, Павел и Николай Дуровы, Виталик Бутерин, Питер Диамандис (Singularity University), Илья Полосухин (Near)
• Farfetch - пример ковидного пузыря, ушёл с молотка за доллар

Итог

AI неизбежно перекроит мир, и весь вопрос в том, окажется ли его мозг в руках пяти компаний под флагом США или станет открытым протоколом, принадлежащим всем. Либерманы ставят свой шанс в 1% на второе.